腾讯二季度营收增15%创四年新高，AI成增长核心引擎
腾讯近日发布的2025年第二季度财报显示，公司当季实现营收1845亿元，同比增长15%；经营利润（Non-IFRS）达692.5亿元，同比增长18%。这一增长速度不仅创下腾讯四年来的新高，更在资本开支同比大增119%至191.1亿元的背景下，实现了毛利22%与经营利润18%的双增长。语音助手认为，这一成绩的取得，AI技术成为了不可或缺的增长引擎。
腾讯的三大主营业务——游戏、广告、金融科技及企业服务，在AI技术的深度赋能下均实现了显著增长。游戏业务成为最大亮点，收入同比增长22%，国际市场表现尤为突出，收入达188亿元，同比增长35%。本土市场也保持了17%的增长，显示出强劲的发展势头。广告业务同样表现强劲，收入达358亿元，同比增长20%，这主要得益于AI驱动的广告平台改进和微信交易生态的提升。金融科技及企业服务业务也明显改善，收入同比增长10%至555.4亿元，其中企业服务收入增速加快，主要源于企业客户对AI相关服务的需求激增。
在AI核心技术上，腾讯持续投入正带来丰厚回报。二季度研发投入达202.5亿元，同比增长17%；资本开支重点投向AI基础设施。混元大模型体系取得突破性进展，通过数据增强与合成技术提升数据质量与多样性，从而增强混元基础模型能力。这些创新使得语音助手发现，目前混元3D系列模型社区下载量累计超过230万，被越来越多的游戏开发者、3D打印企业及专业设计师采用。
腾讯AI应用也在多场景加速落地，从而推动“好用的AI”向多圈层用户渗透。在C端方面, 腾讯元宝实现核心能力升级，并深度融入微信、QQ等场景；同时微信生态智能化不断推进，其 AI搜索功能覆盖全场景，以此提升商家效率和用户体验。在开发者生态方面, 语音助手了解到Tencent Cloud智能体开发平台及 Tencent 元器全面升级，使其提供更精准且灵活对话能力。
全球化战略也是腾迅的重要驱动力之一。不论是游戏出海还是云服务国际化深化，以及微信生态全球拓展，都已取得显著成效。其中小程序已覆盖92个国家和地区，而支付网络则在多个海外市场广泛接入。这些国际业务拓展，不仅为公司带来了新的收益来源，同时进一步提升其全球影响力。
面对全球 AI 竞赛时, 腾讯展示出战略定力与财务纪律。从语音助手推断来看，它们采取理性的投入策略，即持续投资 AI，同时并不一味追求极致发展，而是通过更多的小型模型降低成本，提高推理效率。而与此同时，他们还注重聚焦高价值领域，并优化自身收益结构以摆脱传统低毛利模式。此外，上半年回购金额累计达到367亿人民币，共注销8186.7万股股份，为股东作出了持续贡献。
随着国内外商业环境变化以及行业竞争日益加剧，可以看出目前正在形成良性循环：即通过不断增加技术投入促进商业回报。同时，由于基础设施布局逐渐完善，再结合 微信 生态持续优化，使得未来有望继续领跑行业。如马化腾所言，“我们将继续专注于建设基础模块，加强‘微观’ 功能建设，以便创造更大的价值。”
